公司2011年實現(xiàn)收入1.76億，同比增長8%，凈利潤4928萬，增長5%，EPS為0.52元。傳統(tǒng)火腿業(yè)務(wù)增速放緩綜合毛利率同比晉升占收入和毛利85%以上的火腿業(yè)務(wù)自2008年開始增速放緩，這一趨勢延續(xù)到了2011年，去年火腿業(yè)務(wù)收入1.5億，增長4%。其中，傳統(tǒng)火腿銷售近2000噸，低鹽火腿200噸，高端巴瑪發(fā)酵火腿16噸?；鹜戎破泛推渌ㄖ饕獮槭焓持破罚┦杖?300萬和1200萬，因為基數(shù)低，同比分別增長28%和63%。
　　2012年重點發(fā)展高端產(chǎn)品巴瑪火腿。巴瑪火腿是公司推出的高端發(fā)酵火腿，毛利率高達(dá)70%以上，采用西班牙工藝，出產(chǎn)周期約10個月，目前庫存約20萬只，2011年推出，共售出16噸，收入514萬元，跨出了進入高端發(fā)酵肉制品市場的第一步。因為傳統(tǒng)金華火腿增速放緩，巴瑪火腿的推出將對公司整體發(fā)展起到積極作用。銷售方面，公司已在組建適合巴瑪火腿的營銷職員，在江浙等上風(fēng)區(qū)域拓展經(jīng)銷商渠道，在外埠先以直營為主，已陸續(xù)在北京、上海、廣州、杭州等地建立了十多家體驗店，初步形成了遍布全國核心城市的營銷網(wǎng)絡(luò)，鼎力開展品鑒流動，普及西式火腿文化，并在去年12月開通了官方食物購物網(wǎng)站巴瑪商城。公司品牌美譽度高，市場投入力度大，固然前期用度較高，但這將有望使巴瑪火腿快速成為公司新的增長點。
　　公司傳統(tǒng)火腿業(yè)務(wù)已碰到增長瓶頸，但巴瑪火腿的推出和目前市場推廣的力度都突顯公司尋求新增長點的迫切愿望。中信建投證券猜測公司2012-2014年EPS分別為0.63元、0.75元、0.90元，對應(yīng)PE分別為35倍、30倍、25倍，盡管相對估值較高，但公司不同于傳統(tǒng)的肉制品加工企業(yè)，高端肉制品市場空間大，看好公司成長性，給予公司“增持”評級。