豬周期歷史回顧:從生豬價格歷史數據來看,從1993年到2010年一共經歷了五個周期。第一個周期:1993年4月-1996年4月,歷時3年;第二個周期:1996年4月-1999年5月,歷時3年;第三個周期:1999年5月-2002年5月,歷時3年;第四個周期:2002年5月-2006年4月,歷時4年;第五個周期:2006年4月-2010年5月,歷時4年;本輪周期為93年以來第六個周期(2010年5月-?)。
據了解，豬周期底部特征
1、受飼料原料價格和人工養(yǎng)殖成本上漲影響,豬周期低點逐次提高。
2、周期長度逐漸延長,前三輪周期為3年,后兩輪周期為4年。
3、豬價通常在4-5月份見底,10月份前后開始上漲。
4、養(yǎng)殖行業(yè)大面積持續(xù)虧損約4個月左右豬價見底。
跟蹤能繁母豬存欄變動趨勢的關鍵指標有哪些?能繁母豬是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的“產能”,因此能繁母豬存欄量變化趨勢是判斷生豬價格的先行指標。“補欄”的跟蹤指標是能繁母豬銷售價格,“淘汰”方面,跟蹤非自然淘汰母豬的指標:仔豬銷售價格、生豬養(yǎng)殖虧損時間長度、疫情爆發(fā)態(tài)勢。通過歷史經驗來看,能繁母豬存欄變化一般領先于生豬價格變動約13個月左右,能繁母豬淘汰的進度決定了下個周期豬價上漲的速度,能繁母豬淘汰的力度決定了下個周期豬價上漲的幅度!
我們對未來豬價研判:我們認為本輪豬周期見底的關鍵在于能繁母豬存欄是否能下降200萬頭至4880萬頭附近(降幅4%)。若進展順利,則本輪豬周期在未來5-7月份筑底,10月前后在季節(jié)性需求拉動下,豬價便開始了新一輪周期的上漲;若淘汰進度緩慢,10月份為季節(jié)性反彈,反彈幅度在20-30%,依前兩輪豬周期為4年的時間推算,本輪豬周期趨勢性反轉很可能在2014年4、5月份出現。
投資策略:三季度布局生豬養(yǎng)殖。我們認為二季度生豬養(yǎng)殖類公司業(yè)績難有環(huán)比改善的跡象,三季度才可能出現環(huán)比改善態(tài)勢。
?。?）若能繁母豬存欄去產能進展順利,則10月份前后豬價底部反轉概率較大,三季度果斷布局生豬養(yǎng)殖板塊!從而分享14年養(yǎng)殖行業(yè)“盛宴”。
?。?）即使去產能進度低于預期,周期反轉推遲至明年4、5月份,今年10月份開始季節(jié)性反彈,我們認為反彈幅度在20-30%,持續(xù)時間3個月。三季度仍可參與底部反彈投資機會。
(3)在養(yǎng)殖虧損期,養(yǎng)殖戶防疫水平普遍下降,若下半年疫情普遍爆發(fā),豬周期將提前反轉。從以上三個思路分析,13年三季度均為投資生豬養(yǎng)殖行業(yè)的大好時機!
本站編輯：王佩東
