天風(fēng)證券指出，當(dāng)前階段，生豬養(yǎng)殖板塊進入利潤釋放階段，在盈利周期拉長的背景下，企業(yè)的利潤高增長成為當(dāng)前養(yǎng)殖股投資的核心，而在當(dāng)前非瘟疫情泛濫的背景下，非瘟疫情防控能力構(gòu)成企業(yè)高成長的關(guān)鍵。非瘟疫情加速產(chǎn)業(yè)集中度提升，預(yù)計未來3年TOP10出欄量市占率達40-50%。
一線龍頭代表是牧原股份和新希望，2019年至今表現(xiàn)出優(yōu)于同行的產(chǎn)能恢復(fù)/擴張能力，以及盈利能力，表明其在非洲豬瘟防疫方面優(yōu)勢顯著，出欄量和盈利能力都有望繼續(xù)改善，強者恒強；
二線龍頭代表是正邦科技，預(yù)期差大，快速恢復(fù)和擴張：在疫情初期受到較大沖擊，導(dǎo)致其短期盈利能力表現(xiàn)不佳，但是經(jīng)過一年多的防疫經(jīng)驗積累，其防疫能力提升，其2020年月度出欄量在顯著改善，且預(yù)計二季度以及未來有望持續(xù)改善，與一線龍頭的差距有望快速縮小。
重點推薦：高成長且高盈利：牧原股份、新希望（3月金股）、正邦科技（2月出欄數(shù)據(jù)改善）；盈利能力強：溫氏股份、天康生物。
